绝地反击俄货币保卫战步步惊心卢布

俄乌战争天之际，最惊艳的是什么？

我觉得是卢布，战争和制裁没有把卢布打趴下。5月中旬，世界最强的货币不是霸权货币，俄罗斯卢布排名第二！

绝地反击

俄军打仗属于“慢热型军队”，但卢布却属于“速热货币”，开战一个月，卢布兑美元则上演了“V型”大反转。

欧美对俄罗斯采取全方位的经济制裁，俄罗斯股市一度暂停交易，卢布重跌，盘中最低跌到.26兑一美元，后来俄央行总裁找到“救生圈”，要求要向俄罗斯买原油及天然气的国家必须使用卢布，现在又进一步扩展到粮食。

这形成一个突围口，也就是说，要向俄罗斯购买石油、天然气及粮食的国家，必须先把外币兑换成卢布，如此一来，卢布几乎没有卖盘，只有买盘，形成卢布一路涨升的景象。

俄乌开战以来，美元强势大涨，而卢布更强，卢布最高一度来到55.兑一美元，是7年的新高。现在为一美元兑62卢布。

一国汇率的强弱，其实就是供需关系，需求高，就会涨，需求低，则会跌。

为了应对对卢布的狙击，俄罗斯政府做了几件事情，包括严格的资本管制措施，命令企业把外汇收入的80%兑换成卢布；央行紧急大幅加息，从7%提高到20%，又逐渐回调；要求以卢布支付俄能源，造成国际上卢布的需求增加。加上油价高涨至美元，原油收入反而增加。能源大国的石油、天然气、肥料等大宗商品，价格暴涨，俄罗斯几乎赢麻了。

有了这些技术性应对，美元兑卢布汇率可以说节节败退。卢布华丽变身，绝地反击，西方制裁了个寂寞。

卢布保卫战才是俄罗斯的“莫斯科保卫战”。

本来，俄罗斯的收支状况并不坏，也就是说卢布在短期内，本身就不具备贬值的基础。西方制裁最大的漏洞，在于欧盟没有办法真正实现全面禁运俄罗斯能源。

作为卖方市场，俄罗斯只要换个买家，或者找个中间商，照样可以赚钱。不管是从地下黑市流入欧洲，或从印度倒卖而来，又或是授权企业以私人名义购买，总之，欧盟的工业血管中流淌着的仍是俄罗斯能源，只不过花了更多愿望钱，这就是“制裁成本”。

生存最基本的需求也就那么几样东西：粮食、能源等。普京的底气来自能保护核心利益的军事力量，更来自于资源禀赋。

俄罗斯地大物博，一定程度上手里捏着那些“不友好国家”的命根子。西方制裁俄罗斯，打铁还需自身硬，战争打得越久，大宗商品的价格越降不下来，欧洲叫苦连天，俄罗斯老神在在，这就是个悖论。

很多欧洲公司已被迫接受俄方要求，以卢布购买天然气。也就是说，在金融、贸易领域，西方跪了。

西方发动贸易战和金融战的核心，是对卢布的狙击，但卢布背后的信用和支撑力量不是印钞机耗电量，而是这些货真价实的生存必需品，能源、粮食都是刚需。

这场战争把货币打回了原形，打出货币的本质，就是商品交换的产物。开战一个月后，俄罗斯央行宣布卢布兑换1克黄金的价格，让卢布与黄金绑定。俄罗斯本身就是黄金生产大国，黄金供应约占全球供应总量的十分之一，增加黄金储备小菜一碟。而卢布不单与黄金挂钩，同时还与石油、天然气、粮食等硬通货挂钩。现阶段，卢布已经是地道的真金白银。

卢布的真相，它的走高并不是炒作出来的，它背后的支撑力量反映出几个真相，就是卢布最初的大幅贬值的主要原因是地缘政治原因，而并不是自身的经济形势恶化。现在卢布的价格，是因为有人去买俄罗斯大宗商品，和实际交易相关联，卢布价值才是真实币值的体现，不是投机性反应。

卢布翻身仗对人民币启示

如果说俄罗斯更多是靠天吃饭，用强制性办法挺卢布，中国的经济发展质量远高于俄罗斯，而且进出口贸易量、产业链的份额大，完全可以凭借这些巩固人民币地位。

用产业能力作为依托，用工业品能力做背书，就如同俄罗斯能源一样，人民币和美元、欧元等货币可以在国际货币市场上平等竞争。

中国和其他国家的关系不同于俄罗斯与西方的关系，不能用强制的办法。毕竟，中国企业也有进出口要求，希望有外汇，美元等，所以中国的办法就弹性得多。

在卢布“反杀”的背景下，人民币国际化之路就有了新的思路。可以鼓励出口优先用人民币，吸引客户开设境外人民币账户，多使用海外人民币。

具体做法包括，可以采取激励措施，鼓励企业用人民币出口，比如用人民币出口的商品才能享受出口退税，交易双方如果用人民币签订合同，买家用人民币支付，符合金融产业政策的，用高额退税作为奖励和刺激。出口用人民币计价，避免汇率风险，成本结构用人民币，减少汇兑损失。这是“养水”的过程。

海外人民币的另一大好处是可以自由兑换，比如在香港就是这样。

这些愿景的实现，离不开建立一个足够大的海外人民币资金池，这些钱可以购买中国资产，包括国债、海外债券，股票等，这样能吸引各国资金，用人民币进行贸易，结算，甚至作为储值，就会形成良性循环，使得人民币真实的货币价值体现出来。金融这个局不就活了吗？

金融、经济学家余永定日前表达了严重担忧，说中国的“外汇储备过多，中国拥有超过2万亿美元的国际净资产，但净投资收益近20年来一直为负，原因在于它持有的低收益美国国债的比例过高。这是荒谬的资源配置错误……未来某个时间点，美元将贬值，而作为美国国债的第二大海外持有国，中国将面临严重损失”。

在俄乌冲突中，看到外国资产瞬间被储备货币发行国冻结的时候，美国已经表明不愿继续遵守规则的时候，继续死盯着信誉扫地的游戏规则，就是一种在一棵树上吊死的行为。

人民币国际化的过程，某种程度就是“去美元化”的进程。用一定手段来吸引鼓励交易的买方，使用人民币支付，提高人民币结算和储值货币价值，让人民币在金融层面被美国剥削的情况下突围出来。

美国财长耶伦说，不要去没收俄罗斯美元资产，这反而证明美国至少启动了冻结。光是冻结就已经提示太多美元资产放在一个篮子里的风险。

货币霸权是纸老虎，在真正的实物资产面前硬碰硬，就显出它的水分。美元交易量大，但并不代表货币的真实价值，绝大多数情况是炒作的结果，并不是因为实际需求量。

本质上，美元就是在全球吸血的庞氏骗局。

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