全球去美元化加速,中国再次采取重要举措,

美元是国际通用货币，长期以来美联储都能够使美国的通胀率被控制在2%上下，美国的国际信用相对来说也比较可靠，因此在国际资本市场上，美债比较受欢迎。不过这些情况，正在随着时间的推进而发生变化。

拜登上台以后，美国造币厂的印刷机连轴转，加上之前积累的一些坏印象，美债不再受宠。据美国财政部在近期公布的全球美债持有情况显示，在全球持有美债的国家中，排名第一和第二的日本和中国都减持了美债。

纵观总体情形，似乎美债在未来从资本市场彻底出局已经不可避免，实际情况却远比表面现象复杂。

中国减持美债数量实际微不足道

截止到年5月份，美国发行的债券被其他国家购买了亿美元。在年1月份之前，全球持有美国国债亿美元，全球各国持有美债总数增加亿美元。在持有美债数量较多的7个国家中，按美债持有量的多少进行排名，分别是日本、中国、英国、爱尔兰、卢森堡、瑞士和巴西。

在这半年的时间里，这7个国家中，除了卢森堡，其他的国家对美债的态度都发生了变化。除了瑞士和英国增持了美债，其余的国家都在减持美债，年爱尔兰还开了减持美债的先河。

英国近两年的经济发展状况很不理想，英国经济受到冲击的原因是多方面的，不过最主要的原因是新冠肺炎疫情和“脱欧”事件。另外部分地区闹独立，也导致英国经济没有一个安定的发展环境。作为全球制造业中心和拥有十几亿市场容量的中国，能为各国的经济发展做出贡献，但是英国长期干涉中国内政导致中英贸易对英国经济发展贡献不是很突出，英国现在已经面临着进退两难的局面。

今年1-5月份英国购买亿美元的美债，其中仅5月份就增持了亿美元。如此大手笔购买美债，不排除是想通过大量购买美债来赚取利息，弥补外贸收益的减少，当然也有讨好美国，为英国经济未来发展铺路的因素。毕竟脱欧引起了欧盟成员国的不满，英欧之间的贸易短期内不会有太好的局面出现，又不想和中国妥协，应该只能求助于美国，因为美国当前仍然是全球经济最发达的国家。

二战之后，日本的生存一直依存于美国，美国承诺日美安防条约适用于中国钓鱼岛问题以后，日本为美国的利益服务更是不辞辛苦，购买美债就是日本政府向美国示好的举动之一。现在全球都不看好美债，但是今年4月份日本却购买了亿美元，比美国的铁杆盟友英国今年5月份购买的美债数额还多。

不过日本正遭受着疫情的冲击，另外为了举办东京奥运会，也花费了不少日元，向西太平洋排放核废水事件让日本渔业、农业方面的外贸受到了影响，这使得日本政府在发展经济方面承受的压力也不小。

因此，今年5月份日本又减持了亿美元的美债，以防美元资产突然缩水冲击日本经济。不过截止到目前，日本持有的美债数量仍然比年持有美债的总量增加了亿美元。日本持有的美债数量比中国的的美元多多亿美元，所以中国持有美债的数量在全球排名仅能居于第2位。

虽然到今年5月底，中国持有的美债数量比年增加了61亿美元。但今年3月、4月、5月，中国一直在减持美债。在5月份，美国单月减持美债亿美元。虽然中国三个月总计减持了亿美元的美债，但是仅占中国持有美债总额的2.4%，可以说减持速度很慢，减持的幅度也不大。

在全球去美元化加速大背景下，中美关系又处于冰点状态，大量抛售美债，可以对美元造成很大的冲击，为何中国动作幅度如此之小？这是因为背后有深层次的考量。俄罗斯近期大力宣传在减持美债和美元，但是俄罗斯也不是意气用事，俄罗斯减持美债的数量是逐渐增加的。

俄罗斯在精打细算之后抛售美债

美债对全球的经济发展仍然具有重要的影响，因此俄罗斯要减持美债，在美俄贸易没有完全中断的情况下，有人会认为会对俄罗斯经济发生冲击。实际上俄罗斯大量减持美债，对俄罗斯的影响微乎其微。

年的时候俄罗斯持有亿美元的美债，两年后俄罗斯仅持有30多亿元美债，九成以上的美债被俄罗斯抛售。俄罗斯不是一个小国家，也不是一个不发达国家，但是经济跟前苏联相比，或者跟美国相比，经济发展水平就差得太远。

出现这样的局面，一方面是因为前苏联就没有给俄罗斯留下一个好底子，另一方面则是因为美国长期都在各个方面对俄罗斯进行打压，俄罗斯向外发展的多个途径被堵，当然内需也就很难被带动起来。经济发展没有建立良性循环，经济增速慢，这就决定了在当前时期内，俄罗斯对美元的需求量不是很多、俄罗斯持有的美债数量不会太多。

未来一个时期俄罗斯对美元的需求量也不会太多，因为和俄罗斯进行贸易的主要国家是中国，其次是荷兰、德国等欧洲国家和土耳其等亚洲国家。年，俄罗斯向中国出口了亿美元的商品，对美出口商品的价值仅为对华出口商品价值的四分之一。

俄罗斯对美出口商品金额还不如对英国、意大利和韩国等国家出口的商品金额多，在这种情况下，自然就不需要太多的美元。俄罗斯和中国贸易可以使用人民币，也可以使用卢布，和欧洲贸易可以使用欧元。

虽然作为北约成员，欧洲多个国家都跟在美国身后对俄罗斯进行打压，但是不少北约成员同时也是欧盟成员。随着北溪2号天然气管道项目建设完成并投入使用，俄罗斯和德国的关系会进一步改善，而德国又是欧盟的领头羊，所以俄欧贸易数额会上升。

相对于美元来说，欧元的重要性可能更高。所以俄罗斯在减税的美元之后，增加了欧元的比例。一个国家的外汇储备不可能无限度上升，所以俄罗斯减持美元资产比例，一方面是对美国进行打击，另一方面是为欧元腾出空间，这恐怕是俄罗斯减持美债的真正目的。

改善欧俄关系能够扩大俄罗斯能源出口，能源出口是俄罗斯收入的主要来源之一。减持美元对于俄罗斯采购商品影响也不大，俄罗斯采购商品的国家与俄罗斯出口商品的国家基本一致，中国是第一进口国，其次就是德国、意大利等欧洲国家。俄罗斯从美国进口商品的金额和出口商品的金额基本一致，所以美元的需求量对于俄罗斯来说并不是太多。

美债何时减持、何时增持以及减持的幅度，就要看俄罗斯的经济战略是如何变化的。俄罗斯善用一箭双雕的计谋，中国的以退为进威力也不小。

抛售美债只是一种斗争工具而已

尽管受到中美贸易战等多种不利因素的影响，但是中美之间的贸易金额仍然不低，因为当前中国是全球制造业中心，而美国的制造业已经空心化。在波音客机的空难事件、新冠疫情、特朗普搅局、拜登量化宽松货币政策的影响下，美国的经济复苏难度很大，因此美国对中国商品的需求仍然是刚需，这就导致中国仍然需要大量美元。

既然如此，中国为何要连续三个月减持数百亿美债？这是因为中国要逼美国就范。特朗普和拜登把贸易战作为一种斗争工具，中国则把抛售美债作为一种斗争工具。中国抛售美债不是为了使中美贸易战升级，而是为了迫使美国主动停战。

如果中美贸易战持续进行下去，甚至出现升级的局面，导致中美经济脱钩，那么会导致世界经济秩序大乱。当全球出现严重经济危机的时候，第三次世界大战的爆发就有了基础，这并不是包括中国等在内的世界各国愿意看到的局面。因为战争的目的仍然是为了追求经济和政治利益，战争持续时间太长、规模太大，还会导致经济衰退，因此通过非军事手段取得胜利是最好的选择。

年上半年和中国贸易金额较多的经济体分别是东盟、欧盟和美国。三大经济体和中国的贸易总额相差并不是很多，都在2万亿元上下浮动。与东盟十国与美国的交易，只能使用美元，美元的使用比例占到了2/3。

另外，美股是全球最大的资本市场，中国经济与美股的关系也较为密切，要想投资美股获得收益，也只能使用美元，所以中国不能够彻底抛弃美元。但是因为中美之间的贸易金额较高，因此中国减持美元确实能够对美国的经济产生很大的冲击作用，所以当中国持续减持美债的时候，白宫必然会重新调整中美关系，以避免中国、俄罗斯的大动作导致其他国家跟风。

中国在减持美元的时候，又把握了很好的尺度，给双方都留了退路。今年3月份中美阿拉斯加会谈没有取得成果之后，中国再次采取重要举措，和伊朗签订全面合作协议，直接使用人民币结算石油货款，其真实目的也是为改善中美关系铺路。中国不可能仅从伊朗一个国家进口石油，这对中国的能源安全来说不是好事，毕竟伊朗和美国曾经也有过友好的历史，国际关系的变化有很多不确定性。

中国既然提倡多边主义，当然也不会把美国踢出局，即便美国经济真是衰落到了令人潸然泪下的局面，也不会出现这种情况。况且大量持有美债还会获得不菲的利息收入，所以未来即便中美关系进一步恶化，中国也不可能彻底清空美债。中国和俄罗斯以及其他国家的最终目的都是一致的，都是要通过减持美债迫使美国减少甚至不再使用经济制裁手段遏制其他国家的发展。

本文来源：沙漠雄鹰

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