金融投资中非理性行为的产生,投资大师为何

我们应该相信金融投资中的技术分析吗?随着大家收入水平的提升,“你不理财,财不理你”的投资理念开始被越来越多的人所信仰,中国人开始选择把资金投入股票期货、外汇等金融投资市场,希望借此确保自己资金的保值增值。

与以往大家所习惯的银行存款这种单一、传统的理财方式不同,金融投资不会保证投资者的投资收益,投资者收益的多少取决于他们对于市场走势的准确判断。如果投资者可以大致猜准市场的走势,那么无论是股票投资,还是专业性更强的期货、外汇投资,都能在短时期内给投资者带来极为丰厚的投资收益。

与此相比,通常难以抵消通货膨胀的银行存款收益,自然显得极为可怜。然而,投资者的收益率高低主要取决于他们对于市场判断的准确程度:猜对了,自然皆大欢喜;可是,如果投资者猜错了所投资金融资产的市场走势,那么他不但无法获得可怜的存款投资水平的低投资收益,甚至可能因为自己所投资金融资产的价值缩水,造成与稳定且低收益的银行存款投资相比,证券、期货类的金融投投资本金的损失。

表现出明显的高风险、高收益特征。因此,与银行存款类只家坐等银行利息的横汉式理财不同,证券类的金融投资需要投资名具有更专业的经济分析能力和独到的金融分析方法。因此,投资各学习并掌握一门金融分析技术就显得尤为重要了。

为了追求更高的投资收益,彼得·林奇、沃伦巴菲特、索罗等世界知名的投资大师的著作,早已成为众多投资者所追的“红宝书”。技术分析、财务分析、实地的调查研究、价值投资等各式各样的被诸位投资大师证明是有效的投资方法和投资理念,也被众多中国投资者视为赚取更多投资收益的看家本领。

如果我们有时间到证券公司走访一下,就会看到:无论是白发的退体大妈、大爷,还是满脸稚气的小股民,无论是手握重金谈笑间完成百万元投资交易的土豪大户,还是仅仅拿出自己的花抢股市,希望为自己掘下第一桶金的在校学生,都会头头是道地谈论看K线、趋势、BLAS乖离率、KDJ、MACD.一连串的投资水语令任何初入股市的新投资者感觉高大上,不禁顿生敬意,感觉自己似乎无意中间入了一个无数绝顶高手大隐于市的神秘场所。

学会技术分析的技巧,投资者就可以在金融投资市场中所向无敌、战无不胜了吗?显然,如果这么简单的话,那么金融投资市场自然就成为众多金融高手采之不尽的金矿、取之不完的无限额银户。无论这种精准的分析技术有多么高深,投资者都会有足够的积极性去深入学习、研究。

事实上,即使被无数中小投资者春为学习模和人生偶像的投资大师,投资失败与破产也是他们必然经历的人生折，在华尔街上,几乎所有的投资商都经历过多次破产的命运折磨。而投资大师的真正伟大之处,是可以凭借超越常人的投资稳定性和成功率,在一次次破产的命运面前,不向命运低头,不屈服于失败的打击,一次次地从破产中走出来,利用准确的投资再一次创下亿万身家。

在金融投资市场中,永远没有不败的将军,有的只有不屈服的斗士。事实上,自经济学诞生以来,在经济学家中,固然有大卫,李约輪·梅纳德凯恩斯这样名满天下、投资收益颇丰的著名经济学家,也有不少经济学家在理财、投资中的表现并不比那些在中国股市中听风就是雨的大妈们更出色。

在很多人看来,能够获得诺贝尔经济学奖就应是经济学学到极致了,似乎这些诺贝尔经济学奖获得者应该比普通人更能清楚地看透经济运行的规律。然而,即使是一些以金融投资见长的诺贝尔经济学奖获得者有时也会在投资中遭遇滑铁卢。

也许很多人没有听过默顿和斯科尔斯的名字,但对于很多金融投资业内人土而言,他们绝对是金融投资领域里的顶级大佬了。他们所建立的期权定价模型是现代金融学的基础,并据此获得了年的诺贝尔经济学奖。同时,他们也是美国著名的长期资本管理公司的创始人。

想必很多人都会认为,既然他们对金融市场有如此深入的研究,那么他们的投资效益必然不错,投资风险当然也就更低了。的确,在创立初期,这家公司的年投资回报率长期在20%以上,甚至连续两年超过40%,因此得到了众多普通投资者的追捧。

默顿和斯科尔斯根据复杂的金融投资模型,认为新兴头体将成为待发掘的投资金矿,于是大量卖出美国国债、购入天新兴市场经济体的金融资产。然而,就在默顿和斯科尔斯获得员尔经济学奖的第二年,历史给这两位伟大的经济学家开了一个玩笑。由于亚洲金融风暴和俄罗斯金融危机的不期而遇。

年8月俄罗斯宣布卢布贬值,同时将延期三个月偿还外债。此举揭开了新兴市场经济体衰退的潘多拉魔盒,新兴市场经济体的金融资产迅速变值,在短短的天内,长期资本管理公司的资产现值就下降了90%以上,并造成了43亿美元的巨额亏损,甚至一度到了破产的边缘。

最后,在美联储的干预之下,它们被摩根和美林两家华尔街知名投资银行收购。即使是这样,默顿和斯科尔斯多年以来的专业名誉全部化为笑柄。哪怕拥有专业的金融分析能力,甚至是现代金融学中一个宗派的开山宗师,为金融学创造出最受欢迎的分析模型的经济学家,也不能保证他的理论就能在金融市场的振荡中只赢不输。

此外,即使遭受了巨大的投资损失,甚至差点走向破产,也丝毫无损两位投资大师在业内的赫赫美名,更不会因此就否定了他们推导出的期权定价模型的科学价值,这也许就是现代金融的魅力所在吧!投资专家的大猩猩，在我们看来,证券市场中的众多基金经理、投资专家都是在金融市场的血雨腥风中一步步成长起来的高手中的高手,

能够在一次的市场振荡中幸存,自然在投资理财方面会有自己的心得,他们的投资成绩应该会比丝毫不懂证券投资原理的普通投资者好得多。然而,事实真的如我们想象的这么美好吗?20世纪初,美国《旧金山纪事报》曾经组织了一场实验,他们从动物园中找到一只大猩猩,让它与众多华尔街的投资大师同场竟技,比赛投资收益

在实验中,报社从华尔街找了一大批最负盛名的投资大师,让他们根据自己的专业知识选择5只股票并进行证券投资。与此同时,他们在大猩猩面前摆满证券交易所中所有交易股票的代码,然后给大猩猩喂香蕉,再让大猩猩把香蕉皮随意扔在写满股票代码的字板上,观察香蕉皮压在哪个股票代码上,就购买哪只股票。

同样,他们也选择了五只股票作为投资标的。该实验约定了一段时间作为投资周期,到期后,由报社统计所有投资专家与大猩猩所选股票的市值大家猜一下上述实验最终的结果是什么?可能绝大多数朋友听到这个实验的内容之后,都会觉得是乱弹琴,简直是侮辱各位投资大师的专业能力,因为大猩猩扔香蕉皮的行为根本没有任何理性可言,完全是一种随机的行为,

而各位大师的选择都是他们多年专业素质和科学分析的结果,两者之间简直就是天壤之别。可是,最终的结果完全出乎所有人的意料,大猩猩的投资选择超过了绝大多数投资大师的投资收益,大猩猩居然赢了众多的投资大师。

事实上,类似大猩猩那样的随机选择,在金融投资领域中,并不一定就会输给专业技术分析。在金融投资中,专业技术分析、复杂的经济数学分析、全面的财务分析并不具有绝对的准确性,有时像大猩猩扔香蕉这样的非理性行为,反而可以胜过真正意义上的理性选择。这也许反映了金融投资过程中的复杂性。

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