日元持续暴跌,连卢布都自叹不如

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导语

近日，日元贬值的消息不断。4月20日东京外汇市场，日元汇率跌破1美元兑日元关口，创20年来新低。

一、日元贬值带来的影响年一季度，在显示各主要货币综合实力的日经货币指数中，日元的下跌幅度仅次于俄罗斯卢布。俄乌冲突爆发以来，国际大宗商品价格持续上涨，全球供应链更趋紧张。在日元大幅贬值的叠加效应下，日本经济雪上加霜。日元持续快速贬值已经成为拖累日本经济复苏又一风险因素。日元相对人民币一路贬值，连续突破18、19、20关口，贬值幅度逾11％。而在年3月的时候，这一比值仅14.56。短短两年跌幅37％。历史上，人民币兑日元汇率除了在年曾短暂逾越20关口外，更早之前站在该关口上方的纪录要追溯到年。4月20日东京外汇市场日元兑美元汇率延续多日来的跌势，一度触及1美元兑日元的低位。悉尼市场早盘日元兑美元汇率成交价跌至.40日元，本轮日元贬值已达到年4月以来的最严重水平。因美元加息，日元卖盘和美元买盘的局面还在持续，日元兑美元汇率逼近日元的重要心理关口。日元汇率已连续13天下跌，创近半个世纪以来最长连续下跌纪录。今年年初以来，日元兑美元汇率跌幅已达10%，在发达国家货币中表现最差，几乎和卢布一起成为全球表现最差的主要货币。日元持续快速贬值导致日本物价上涨，多个行业受到波及，一些行业甚至出现了“关店潮”。日元持续快速贬值已经成为拖累日本经济复苏又一风险因素。在很多人心目当中，日本的工业不错，所以日本的出口也很强劲，日元贬值对于出口非常有利。但是日本只是一个岛国，本身的资源不足以维持生活和工业的进一步生产，所以日本也是一个依赖于进口的国家，日元贬值导致购买力下降，这些都会转嫁到普通消费者身上，也会转嫁到生产者的成本里。日元走软引对冲基金大肆做空，美国商品期货委员会（CFTC）截至4月12日当周的最新数据显示，对冲基金所持日元净空头仓位从上一周的份升至份，为年10月以来最高水平，并且正在接近历史最高水平。日本央行行长黑田东彦表示，日元近期的走势“相当剧烈”，可能损及企业的商业计划。这是日本央行掌舵人迄今为止对货币贬值的弊端发出的最强烈警告。黑田东彦18日早间在日本议会回答议员提问时表示，日元兑美元在大约一个月的时间里就贬值了约10日元，这一跌势是相当剧烈的，可能会令企业难以制定商业计划。短期来看，因为日本与国际经济、政策和利率均出现分化，日元持续贬值。长期来说，日本自身经济低迷，人口负增长和老龄化使其制造业难以实现产业转型升级。同时，日本在产业研发投入和技术创新又落后于中美，日元或将继续陷入低迷状态。日本财务省20日公布的最新贸易统计数据显示，年度日本贸易收支逆差为万亿日元。这是两年来日本首次出现贸易逆差，日本有意推动日元贬值，增加出口，促使回到贸易顺差。日本内需消费长期疲软，只能依靠增加出口来提振日本经济。日本维持相对较低的利率水平可以促使日元贬值。日元贬值意味着出口回升，贸易顺差有望扩大，经济得以提振。二、赶超日本的中国企业中国制造业规模已经连续11年，位列全球第一。中国制造业市场规模庞大，但在高端装备领域，特别是在步进电机领域，中国市场绝大多数份额都被日本企业瓜分。事实上，日本步进电机已称霸全球，全球份额占比排名前七的步进电机生产商，有六家都来自日本。鸣志电器（）是运动控制领域综合制造商，产品涉及工厂自动化专业部件、智能LED照明驱动器、设备智能管理系统、汽车通信设备的控制执行机构等，在细分领域有着非常高的地位，其主打产品混合式步进电机，销售额和市场份额占比都长期稳居全球前三，现已成功打破日企技术垄断。鸣志电器发布年度业绩报告称，年营业收入约27.14亿元，同比增加22.66%；归属于上市公司股东的净利润约2.8亿元，同比增加39.27%；基本每股收益0.元，同比增加39.05%。拟每10股派发现金红利1元(含税)。其中，第四季度实现营收6.21亿元，同比增加14.28%，创历年单季度收入新高；归母净利润万元，同比增加27.76%。年1至12月份，鸣志电器控制电机及其驱动系统业务实现收入16.42亿元，同比增长9.24%；毛利率42.5%，同比增长2.4%，盈利能力显著提升。从应用构成来看，新兴、高附加值应用领域快速成长，收入合计同比增长约1.6亿元，其中，医疗器械和生化分析业务收入增长约50%、移动机器人类业务增长约70%、太阳能光伏业务收入增长约34%、智能泵阀控制业务收入同比增长约31%，应用构成持续优化。从产品结构来看，鸣志电器新业务分支收入高速增长，其中无刷电机分部业务收入万元，同比增长70%；运动控制类业务收入约3.7亿元，同比增长20%；线性电机、直线模组和电缸业务分部收入万元，近两年复合增速约%，高附加值产品高速增长，产品结构趋于多元化发展。国内常规LED照明市场竞争激烈，鸣志电器主动提升产品性能及市场定位，推动产品向智能型、控制类、高安全性类等方向转变。年，鸣志电器LED控制与驱动类业务实现收入1.23亿元，毛利率38.5%，同比增长7.74%。年，鸣志电器持续完善全球营销网络，实现海外业务收入9.98亿元，占收入总额的45.10%，同比提升0.58%；海外业务毛利率44.0%，同比提升1.83%。其中，销售费用率同比下降0.11%、管理费用率同比下降1.02%、研发费用率同比上涨0.31%、财务费用率由于汇兑损失同比增长1.18%。经营活动现金流净额为3.30亿元，同比增加56.05%。年下半年，鸣志电器太仓基地投产，越南基地进展顺利逐步启用，在印度投资新设子公司，随着产能大幅扩张，生产成本将进一步降低，竞争力将持续增强。此外，鸣志电器收购的瑞士TMotion公司为产品研发提供强大的技术支撑，海外收入占比有望继续增强，随着鸣志电器加强对国内外产品质量要求性极高市场的持续开拓，业绩有望企稳回升。更多前沿资讯，敬请

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