宏观数据未满足美联储预期加密货币币市面临

总结，目前的宏观数据先显示出经济的韧性，但这种韧性反而会成为美联储更加鹰派的原因，所以不论从短期来看还是从中长期来说，目前的数据都是在推动美国的经济在向衰退前进，除非是美联储认怂。而币市的数据也没有表现出很友善，稳定币的市值在继续降低，获利的地址增加的同时抛压也在上升。

一周一次申请失业金的数据又要来了，前几次的数据都不好，每次申请失业金的人都会低于预期，虽然不利于风险市场对于美联储的预期，但就业市场的强劲也是美联储认为经济不会硬着陆的原因。之前是当加息还成为博弈重点时候很多小伙伴都希望有更多的失业出现，现在已经到了衰退博弈期，失业的数据更加重要。

随着失业金在晚上21点30分出现的还有一个组数据，美国1月费城联储制造业指数，昨天公布美国12月制造业数据已经全面下跌了，这次1月的数据在预期来看是会出现上涨，但制造业的上涨意味着购买力的提升，这也不是美联储想要看到的，所以不论数据是什么样的，都是对风险市场有不好的影响，无非就是时间问题。

这也是当前风险市场最郁闷的事情，你说符合了美联储的预期，确实风险市场可能会暂时有上涨的趋势，但符合美联储的预期就意味着经济的下行，中长期来看衰退就难以避免，而如果和美联储的需求逆着来，虽然经济看上去韧性不错，比如就业。但美联储一样不会善罢甘休，尤其是这段时间密集发言期。

其实对于美联储的博弈很多小伙伴认为加息已经到了最后了，加多少都无所谓了。所以无需介意美联储的态度，这其实是最大的错误，确实这次2月份加息中25个基点的概率几乎是被定调的事情，但是终端利率每上涨25个基点或者是每多延长一个月就意味着衰退出现的概率高一分。因此终端利率仍然是博弈的重点。

截止到北京时间的今天晚上21点，也就是数据公布的半小时前，可以看到纳指期货依然是处于下跌的状态，从曲线图来看BTC和ETH也在同样的处于下行的趋势，而美元指数也做出了相反的动作，目前在的上方。这些情况都说明了风险市场对于美联储转向的乐观已经被击破，就连美债都出现了资金离场的迹象。

截止到北京时间的晚上21点30分，该来的还是来的。而且也确实没有跑偏，申请失业金的人数再一次的低于预期，应该是美联储的给的压力不够大吧，进入一月以来的这两周失业金数据都是低于预期的，从目前的情况来推算一月份的非农数据估计也不会太好看。不过就业确实依然保持着强势的状态，也延缓了衰退。

同样的还是有制造业的数据，不但高于预期，而且还是较大的幅度的高于预期，这要是在太平盛世的时候，是对于风险市场的利好，毕竟制造业强势就说明了购买力的提升，但对于现在美联储希望抑制消费的情况来看，这明显不符合美联储的预期，所以市场虽然出现了小小的博弈，但仍然是下跌的动能更强。

当然这并不是没有原因的，在所有不符合美联储需求的数据中有一项“美国12月营建许可总数”是低于预期的，这个数据的意思就是获得批准可以新建房屋的数量是低于预期，也是低于前值的。我们也都知道在通胀中美联储能控制的不多，房屋就是其中一个，而且还是最重要的一个，也是鲍威尔一直挂在嘴边的。

尤其是房地产指数也是通胀中占比最大的一项，所以美联储才会格外的重视，但是最近几个月美国劳工统计局的数据和市值共识有了较大的出入，虽然市场上能看到房屋相关的价格都是下降的，但是统计局的数据中却正好相反，不但没有下降反而还在持续上涨，所以房产新建的减少可以视为房产购买趋势的下降。

美股开盘前纳指期货的下跌很有可能会引发美股开盘后的走低，不过对于BTC和ETH稍微利好一些的消息就是黄金的价格再次出现了上涨，从数据中可以清楚的看到随着黄金和BTC及ETH的相关度在提升，而和纳指期货的相关度反而在下降，甚至出现了非常明显的背离趋势。而黄金的上涨也是因为预期衰退的原因。

美股开盘后可以明显的看到纳指，标普和道琼斯都是跳空低开，说明风险市场对于今天公布的数据也有较为悲观的解读，所以纳指中的中概有不俗的表现，但仍然难以抵挡大趋势的下跌。不过到明天凌晨美股结束前也没有新的数据出现，只有美联储副主席布雷纳德就经济前景发表讲话，这一个可能稍微影响下。

美联储的鹰派几乎是无用质疑的了，虽然都同意放缓加息的节奏，但是也拉长了加息的周期，目前整体的终端利率的预期已经提升到了5.5%，这就意味着在2月2日后可能还有最多3次加息，不出意外的话，六月应该就是最后一次加息了，当然如果通胀的下跌可以继续保持强势，那么也不能排除美联储会暂停加息的举措。

但不论如何，六月或者七月几乎就是加息的终结。剩下的就是维持这个终端利率直至通胀降低到2%左右，同样按照美联储的预估，这个时间可能会长达11个月。如果真是这样，经济衰退的发生就是%，而博弈点就变成了是通胀先结束还是衰退先发生。前者还有放水救市的可能，后者对于风险市场和民生都是极大打击。

很多小伙伴说，这BTC和ETH不是涨了吗？这和美股也没有关系啊。确实，BTC和ETH反而在美股开盘后出现了上涨的趋势，主要的原因并不是因为币市能走出独立行情，而是因为黄金的价格大幅上升，前边我们也说了，黄金的价格因为预期经济衰退上涨的，毕竟是历史悠久的避险资产，所以带动了币价的上升。

但这种上涨是不是还能维持，目前谁也说不好。但可以确定的是相对于黄金来说，虽然BTC和ETH确实在某种程度有避险的属性（这个问题我多次在Space中讲过。BTC的避的不是价值上的险，而是避的承兑上的险。如果觉得不能理解，就想想卢布）。但是不是仍会受到宏观政策的影响，未来并不知道，但目前是的。

接着就是看看币市本身的链上数据，是否能带来新的变化。首先依然是我个人认为最有参考价值的主力稳定币市值，从截止到晚上23点30分的USDT市值来看，自17日凌晨出现过上升后，最近两天并没有丝毫的变化，这也说明了即便是购买主力的欧洲人最近也没有继续入场的迹象，而且USDT的市值增长量也稍微低了一些。

然后就是代表了美元资金的USDC，其实不用我说，大家看看现在的美股和美债也都应该有个大概的预估，对，USDC的市值在最近24小时内是继续降低的，大概下跌了3.8亿美金，要知道最近一周USDT的涨幅也就是2.1亿美金左右，而这几乎就是每天USDC市值减少的平均数。这也是我近期一直判断没有牛回的主要参考之一。

最后就是代表了币市最大成交量的BUSD，要说随着FUD的逐渐平息，USDT和USDC的变化都是可以理解的，但是BUSD的连续减持却有点摸不到头脑，毕竟现在BUSD对应的BTC和ETH没有手续费，应该是对敲较好的机会。不过从最近24小时的数据来看，BUSD并没有继续减持，而是上涨了大约1.4亿美金的市值。

所以从三个主力稳定币最近24小时的走势来看，虽然BUSD的市值出现了反弹，但是在USDC继续减持的情况下，整体的市值仍然是处于减少的状态，而且从宏观形式来判断，USDC的市值很有可能仍然没有到达底部，目前随着美联储加息的最后一程，美债又变成了最好的投资标的，只要终端利率稳定就会有大量资金涌入。

而风险市场就是在为美债提供资金。接着就是BTC最近一周在交易所净流量的数据，从截止到北京时间20日零点的数据来看，在晚上22点出现了大规模BTC转移进交易所的情况，当然需要注意的是，这并不一定就是用户的抛压，不能排除是交易所未知钱包的转移。这次将近6,枚的净流入都是进入了Binance。

从数据来看确实是近一周最大规模的一次净转入，但是否会对价格产生影响并不确定，需要投资者自己去判断。我这么说不是没有原因的，其实从ETH的净流量中就可以看到，最近一周除了个别日期以外，基本都是出现大量净转入的数据，但ETH的价格仍然保持着上升的趋势。而且今天的转入量仍然很强烈。从数据来看确实是近一周最大规模的一次净转入，但是否会对价格产生影响并不确定，需要投资者自己去判断。我这么说不是没有原因的，其实从ETH的净流量中就可以看到，最近一周除了个别日期以外，基本都是出现大量净转入的数据，但ETH的价格仍然保持着上升的趋势。而且今天的转入量仍然很强烈。

最后我们在看看BTC和ETH获利地址的变化，上午的视频中我们已经看到了不到65%的获利地址仍然是近半年来BTC的最高值，截止到北京时间晚上23点，该数据回升到了66%的上方，说明在BTC下降的时候仍然有很多的抄底筹码，只是不清楚这部分筹码是准备长期持有还是短期获利离场，但最近换手率确实很高。

而ETH数据和BTC差不多，虽然不像BTC那样一度到了最近半年的高点，但也是最近三个月获利最多的时候，目前整体的获利地址在同一时间也几乎回升到了60%，单纯从数据上就能知道，ETH的获利者是低于BTC的，而且低了将近10%，这也是最近ETH和BTC的汇率相对比较稳定的原因，换句话说就是ETH的抛压会更低。

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